一、供應鏈金融興起的本質

供應鏈金融興起的本質起源于供應鏈管理。我們都知道一個產品的生產過程分為三個階段，即原材料——中間產品——成產品，在產品生產的不同階段需要不同的人分工進行生產。

在很久很久以前，因為市場交易成本的限制等原因，企業大多都僅在內部完成一個產品完整的生產過程，即所謂的企業內分工，這時候的產品由于大規模統一制作，類型比較單一。

隨著人們手頭漸漸富裕，消費升級，單一類型的產品顯然不能滿足人們的需求，這時技術也完成升級同時工業化水平提高，產品的生產模式就由原來的企業內分工轉向為企業間分工。

一些企業完成產品原材料的搜集，一些企業共同分環節完成產品的制作加工過程并對接下游的經銷商由他們完成產品的銷售，這一條鏈式的功能結構就是我們所說的供應鏈，企業內部的管理只要由管理企業的老大做出決策即可。

那么涉及到多個企業的供應鏈應該如何管理呢?

供應鏈中也有自己的老大，因為自身規模較大，發展較好，信用較高就擁有juedui的話語權，這個企業在供應鏈中我們稱之為核心企業。核心企業在供應鏈中十分強勢，面對上游，核心企業可以不拿現金進行交易，往往采用的是賒賬的方式，即給上游的中小企業一個支付憑證，到期再支付賬款。而面對下游，核心企業又不允許賒賬行為，下游的中小企業給它多少錢，它就給多少貨，這對核心企業來說是滿滿的好處，但對于上下游的中小企業來說卻大大增加了資金壓力。

沒錢就要需要借錢。但是中小企業融資難在中國社會一直是個老大難的問題，自身信用級別較低、固定資產等抵押擔保品少、經營管理不善、財務信息不透明等原因使得中小企業不受銀行等金融機構青睞。與之合作的核心企業能否利用自身良好信用幫助中小企業取得金融機構的貸款呢?供應鏈金融應運而生。

二、供應鏈金融是什么?

供應鏈金融是指金融機構(如商業銀行、互聯網金融平臺)對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，引入核心企業、第三方企業(如物流公司)等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信及其他結算、 理財 等綜合金融服務。供應鏈金融的實質就是依靠風險控制變量，幫助企業盤活其流動資產從而解決其融資問題。而我們知道，流動資產zui重要的無外乎現金及等價物、應收賬款和存貨三大類。這就有了供應鏈金融的三種模式，下面一一進行分析。

供應鏈金融在目前有應收賬款融資、保兌倉融資、動產質押融資三種模式。

1、應收賬款模式

上游的中小企業將核心企業給它的賒賬憑證(對中小企業來說是應收賬款)轉讓給金融機構融資從而進行自身的運營，若到還款期限中小企業不能還款，則金融機構可憑應收賬款向核心企業收款。那么對于金融機構來說，還款來源相當于從中小企業轉為核心企業，即diyi還款來源是核心企業，第二還款來源才是中小企業運營所獲利潤，這就大大降低了貸款風險。在這種模式下，因為核心企業到期必須付款，對它來說付給中小企業和付給金融機構并沒有什么差別，而它幫助了中小企業完成融資問題，提高供應鏈資金統籌效率。

2、保兌倉模式

下游的中小企業向金融機構上繳一定押金并憑借核心企業的信用向金融機構貸款，所獲貸款即可向核心企業進貨。

那么如何確保中小企業的融資用途就是為了進貨呢?金融機構引入第三方監管企業(一般來說是物流企業)對核心企業的貨物進行監管，根據中小企業上繳的押金數目和核心企業的信用等維度考量對中小企業發放對應數量的貨物，即對中小企業只放貨不給錢，當中小企業將對應貨物賣出獲得銷售額，便可向銀行申請下一階段要賣的貨物，以此循環直到第三方監管公司的貨物儲存量為零或者下游的中小企業不再提出進貨需求。那么在這個模式中，如果中小企業跑路或喪失售賣能力，放在第三方監管企業的貨物又該怎么處理呢?此時核心企業就必須承擔貨物回收的責任。

3、動產質押融資

動產質押融資模式中可以不涉及核心企業，但業務涉及對貨權的控制和物流監管企業的管理，所以我們仍把其作為供應鏈金融的模式之一。

具體流程如下：急需融資的中小企業利用手頭上的貨物抵押申請貸款，貨物存放在第三方監管公司，由第三方監管公司負責貨物的監管，貨價的評估以及貨物的發放等，一定程度上借鑒監管公司給出的貨價評估后金融機構發放貸款，中小企業用運營所得還貸(過程中可以申請拿出監管公司中的部分貨物進行售賣)，如果中小企業跑路或者喪失還款能力，金融機構也可以提前與核心企業簽購協議，希望通過核心企業的回收來解決貨物的處理問題。

三、科技推動供應鏈金融變革

金融既要助實體又要防風險，供應鏈金融則需要防范中小企業融資難所產生的金融風險。金融科技主要改變供應鏈金融的在于三個本質層面：

-交易征信解決中小企業評價問題。

-大數據解決核心企業與貿易伙伴的關系，供應鏈金融的開放性問題。

-區塊鏈解決鏈式信任關系。

1、交易征信：交易征信與自動貸后解決貿易真實性、自償性和中小企業評價問題。

科技對于供應鏈金融的提升主要是基于交易數據的征信以及自動貸后。能夠把原來單純依托靜態的、事后的，有可能會人為加工過的財報類的數據，延伸到交易數據層面。以前的財報基本就是平面上的一個點，現在拿到的則是一個立體的數據，這樣就可以從更多的維度去觀察和分析，造假的難度和人為加工的難度非常大。真正解決人工確權、貿易真實性和自償性問題。

通常來講，數據經過脫敏的處理，對企業數據相關敏感性是在企業自愿的情況下脫敏化處理之后再到中心端，中心端基于數據進行進一步的分析，在本質化效率提升的數據基礎之上，結合行內數據、其他外源數據，再把模型分析做好，就能夠真正做到量化授信，分級預警，在這當中不止有實時監控，甚至在模型里面還有一些預測性的指標，幫助金融機構更早、更及時性地解決相關問題。

2、大數據：解決核心企業與貿易伙伴的關系，供應鏈金融的開放性問題。

供應鏈金融首先解決的是以核心企業為依托的上下游問題，但本質上供應鏈金融的目的是為了解決中小企業的問題。

在很多傳統的解決方案中，僅僅依賴供應鏈上核心企業的配合和數據，而核心企業往往只掌握部分交互類的數據如下游預付渠道融資中的客戶訂貨數據，新的金融科技發展采用交易網關數據工具部署在中小企業，可以智能適配到中小企業進銷存ERP的系統，或從云端獲取額外的交叉數據。

真正建立基于授信主體的全方位數據才能真正掌握，結合行業大數據，擺脫以往占核心企業額度，要求核心企業硬性擔保等問題，才能真正發展依托中小企業的更開放的行業性供應鏈金融體系。

3、區塊鏈：解決與鏈式信任關系問題。

區塊鏈所解決的都是一個核心的問題，即信任問題，來自多方的數據，比如供應鏈金融的貨押業務，就會涉及金融機構、企業、倉儲、服務提供方、倉儲監管方等五方，包括企業那邊可能還有買方和賣方，在這當中獲取數據和數據之間的來回確認相對會比較麻煩，由于他們各自都有信息記錄的方式，所以五方一起去對賬非常繁瑣。

產業之間本身也有上下游的關系，比如原材料和化工，和日化品的品牌商、汽車的主機廠和汽車零配件的產業就是一個上下游，這也會有相關的縱向的協同。更好的方式是大家各自都往區塊鏈記載分布式的賬本，大家zui終又有一個能夠達成的共識，所以，區塊鏈解決的就是供應鏈金融在非信任的體制下怎么達成一個信任關系。

傳統的供應鏈金融因為存在著核心企業溝通，操作成本高昂，貸后管理復雜等等一系列問題，結果就是花費很大精力卻無法產生合理收益，金融科技的發展將真正改變傳統供應鏈金融，不只是簡單在線化，而是通過交易征信、大數據和區塊鏈等技術推動供應鏈金融更加自動化和智能化，為實體經濟創造更大價值。

慧聰網(股票代碼：02280 HK)物聯網數據營銷集團旗下北京兆信信息技術股份有限公司(股票代碼：430073 | 簡稱兆信股份)，一直以來致力于解決信任問題，21年的時間沉淀積累，擁有著龐大的數據庫。供應鏈金融業務，對兆信股份而言是個水到渠成的過程。兆信股份借勢“互聯網+”的蓬勃發展，利用自身優勢，聚焦于場景化供應鏈資產的O2O獲取及流轉，聚焦于優質核心企業的上下游產業鏈及生態圈，發展場景化、線上化、數據化的供應鏈金融服務，將全力打造國內zui具規模的、zui專業化的供應鏈金融服務平臺。